只有当金融海啸来临，一切才会重现原形。现在看来，无论是IBM的理念，还是戴尔的特征，都并不完全适合联想的文化。在经历金融危机带来的挫折之后，他们终于决定重新明晰战略方向，并发挥中国大本营的市场优势。
一份高额亏损的业绩给复出刚刚100天的柳传志平添了几分悲壮的色彩。不过，这位历经磨炼的老兵准备坦然面对眼前的一切，并用更加开放的态度迎接未来。
5月21日，联想公布的截至3月31日08/09财年业绩显示，联想该财年营业收入149亿美元，同比下滑8.9%，净亏损2.26亿美元，而上财年净利润为4.48亿美元。这是联想历年来最大的一次亏损。
在业绩通报会上，略显疲倦的柳传志语调不高，但态度依然自信而坚决，“过去的两个季度对全球个人电脑行业来说极具挑战，我们深信联想拥有有效的条件朝着目标前进，使联想在市场复苏时成为一家竞争力更强的企业。”
糟糕的业绩很难令投资者满意，但在这100天中，联想正努力作出改变。无论这种改变更多的是痛苦还是无奈，至少意味着联想已经是开始认真反省此前的战略和执行力。
联想还未能从上一季亏损的阴影中走出来，08/09财年第四季度该公司亏损已经扩大至2.64亿美元。这是联想自从收购IBMPC业务以来，面临的最困难时期。
财报显示，该季度，联想来自持续经营业务的综合销售额同比减少25.8%至28亿美元。不包括重组费用及一次性项目，集团的毛利率为10.3%，毛利同比大跌49%。季内，集团来自持续经营业务的除税前亏损为2.68亿美元。
具体产品而言，占公司总销售额约60%的笔记本业务虽然销量同比上升2%，销售额却同比下降26%至17亿美元;占公司总销售额38%的台式机销量下降17.6%，销售额亦同比大跌26%至10亿美元。
对于出现的巨额亏损，联想在发给《IT时代周刊》的回复中解释，全球性的金融危机仍在持续影响联想的业务，特别是其核心业务——全球企业客户业务，由于许多大企业都在缩减开支，延缓或减少IT设备的采购。
另一方面，全球PC价格持续走低也让联想倍感压力。公司CEO杨元庆在财报发布会上表示，“我们所处的行业正在急剧向低价PC倾斜，由于我们的ThinkPad产品定位在高端领域，这给我们在国际市场带来的挑战无疑更为巨大。”
在全球PC行业不景气的情况下，联想出现亏损合乎情理，不过其亏损规模已经超出了市场的预期。路透社向五名分析师调查预测联想该季度的平均净亏损为1.86亿美元;而彭博社对分析师调查出的该数字为2.11亿美元。
08/09财年第四季度，该公司大中华区业务占全球总销售额的43.6%，市场份额提升了1.1个百分点至26.7%，这进一步巩固了其在中国市场的领导地位。相比之下，联想国际业务却差不多完全来自于需求低迷的企业用户，业绩一直徘徊在微利甚至亏损的状态。据香港《信报》的数据，去除中国市场，联想总销售额中只有5%来自个人消费。事实上，该市场恰恰是未来市场的主流。
日本大和研究所分析师约瑟夫·何说，联想的海外销售主要来自企业客户，但消费业务远落后于竞争对手，这使得该公司特别容易受到经济衰退的影响。
虽然有外界消极因素的影响，杨元庆依然坦言，任何一个CEO面对这样的财报都难免惭愧，他更如此。
在联想遭遇公司有史以来最大困境的时候，其竞争对手们的日子也不好过。惠普、宏碁的净利润均出现集体下滑，分别同比大跌19%和31%;PC产业的最重要上游芯片厂商英特尔净利润更是同比下降55%，全球PC产业萎靡程度可见一斑。
令联想略感欣慰的是，08/09财年第四季度2.64亿美元的巨额亏损主要来源于公司架构重组和裁员而产生的1.16亿美元重组费用及7100万美元的一次性项目。而该季度的经营性亏损为7800万美元，比上一季度的9000万美元亏损有所收窄，业绩下滑的趋势得到遏制。
由于柳传志复出后加强对成本的控制，08/09财年第四季度公司整体毛利率为10.3%，高于上季度的9.8%。此外，截至3月31日，联想净现金储备为11.8亿美元，这在当前经济不景气的背景下显得尤为重要。今年初，联想还计划裁减约2500名员工，预计这项举措可为全年节省约3亿美元的费用。
